[導語]雖然春節假期鄰近，市場需求不斷減弱，但是華東市場瀝青價格依然延續了穩中上行的走勢，較低的排產和庫存以及較高的生產成本都對瀝青價格帶來利好。

雖然春節假期鄰近，瀝青終端需求繼續減弱，但是瀝青價格卻仍然保持著穩健的走勢，目前瀝青華東市場瀝青價格在2875元/噸，較1月初上漲75元/噸。

食品級碳酸鈣,食品級氫氧化鈣,食品級重質碳酸鈣,飼料級蒙脫石

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首先是成本端的支撐，雖然新冠疫情仍然嚴峻，但是隨著疫苗的投入使用，市場對需求改善預期的持續，加上供應端的持續利好，帶動了原油價格的持續上行。自2020年10月底以來原油價格重拾漲勢，WTI及布倫特原油較10月30日收盤漲幅均超過了20美元/桶，漲幅達到了20.44美元/桶及21.38美元/桶，歐美原油期貨價格也均上漲至一年以來的最高價位。原油價格的上漲使得瀝青成本不斷走高，煉廠生產處于盈虧邊緣，對瀝青價格起到了很大的支撐。

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地區 煉廠 歸屬 產能 生產狀態 停產時間 復產時間 華東 上海石化 中石化 90 產渣油 2月3日轉產渣油 預計2月7日復產瀝青 華東 揚子石化 中石化 120 產瀝青 1月26日轉產渣油 2月1日復產瀝青 華東 泰州石化 中海油 90 產200# 1月25日轉產渣油 瀝青復產日期未定 華東 中油興能 中石油 70 停產 20年11月29日停產 瀝青復產日期未定 華東 中油溫州 中石油 60 停產 20年11月24日停產 瀝青復產日期未定 華東 金海宏業 地煉 80 停產 20年11月30日停產 瀝青復產日期未定

另外，較低的排產計劃及開工率也增強了煉廠挺價的底氣。從11月下旬開始，中油興能、中油溫州、金海宏業先后進入檢修狀態，12月份隨著主營煉廠年度計劃量的完成，金陵石化在內的部分主營煉廠瀝青產量也明顯降低，使得12月份以來瀝青整體供應都相對緊張。春節臨近，華東地區煉廠2月份計劃量也都有明顯的降低，據統計華東地區7價主要煉廠2021年2月份計劃量環比下滑近20%。

更多的檢修，更低的排產計劃減弱了煉廠的瀝青銷售壓力，持續上行的原油價格又推動了市場的采購積極性，這又進一步導致了12月以來煉廠瀝青庫存持續維持相抵較低的水平，12月華東煉廠瀝青庫存水平為16.12%，1月份為21.22%，2月份第一周為23.94%。

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2月份來看，原油市場價格有望弱勢調整為主。在疫情不斷擴大和惡化的背景下，美國抗疫措施加強，勢必會降低原油需求現狀。面對伊朗多次示意美國加入伊核協議，市場擔心伊朗原油將會重回市場。即使沙特目前已經額外大幅減產，但原油庫存下降速度依然較慢。因此，后續市場情緒謹慎中性，油價面臨調整壓力。另外，考慮到2月份華東煉廠較低的計劃量，因此我們預計，華東市場2月份瀝青價格仍有望延續穩健的走勢，不乏小幅走高的可能。

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