[導語] 在本計價周期內，國際原油整體上漲為主，國內參考的變化率仍是正值不斷上揚，本輪成品油零售限價將遇年內第六次上調。據卓創資訊數據監測模型測算，12月3日24時國內汽柴油零售限價每噸分別上調250元、240元，折升價92#汽油及0#柴油均上調0.20元。

在本計價周期內，國際原油整體上漲為主，僅周期末出現小幅下跌，但國內參考的變化率仍是正值不斷上揚，本輪成品油零售限價將遇年內第六次上調。據卓創資訊數據監測模型測算，12月3日24時國內汽柴油零售限價每噸分別上調250元、240元，折升價92#汽油及0#柴油均上調0.20元。

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下周期來看，國際原油或整體弱勢震蕩為主，但新一輪計價周期變化率將以正值開端，成品油零售限價存再次上調的可能，調價窗口為12月17日24時。因國際原油市場的波動性較大，卓創資訊后期將對此持續跟蹤。

國際原油漲多跌少成品油零售限價“二連漲”

本計價周期內，EIA最新公布的數據顯示，美國原油庫存意外低于預期；美國政局形勢持續樂觀向好；疫苗進展氣氛樂觀，這些利好因素不斷推動國際原油價格上漲。后期，產油國推遲了2021年產業政策談判，讓投資者對供給增加的擔憂再次浮出水面，令原油下滑。不過總體來說原油漲多跌少，變化率持續在正值范圍內運行，成品油零售限價出現年內第二個“二連漲”局面。據卓創資訊數據監測模型測算，12月3日24時國內汽柴油零售限價每噸分別上調250元、240元，折升價92#汽油及0#柴油每升均上調0.2元。

上調政策即將落實消費者出行成本繼續提高

12月3日24時，國內成品油零售限價將面臨上調局面，汽油、柴油每噸分別上調250、240元/噸，折升價，92#汽油及0#柴油均上調0.2元。本次上調政策落實之后，2020年國內成品油零售限價共歷經6次上調、5次下調、6次擱淺、6次不作調整，漲跌互抵之后，汽油累計下調1540元/噸，柴油累計下調1485元/噸，折升價后，92#汽油下調1.21元，0#柴油下調1.26元。

本輪國內成品油零售限價上調政策落實之后，消費者出行成本繼續提高，以油箱容量在50L的家用轎車為例，加滿一箱92#汽油將較之前增加10元左右。以月跑2000公里，百公里油耗在8L的小型私家車為例，到下次調價窗口開啟（2020年12月17日24時）之前的半個月時間內，消費者用油成本將增加16元左右。物流行業支出成本同樣將有上漲的現象，以月跑10000公里，百公里油耗在38L的斯太爾重型卡車為例，未來半個月內，單輛車的燃油成本將增加380元左右。

國內成品油批發價格漲勢明顯汽柴油批零價差繼續下滑

本計價周期前期，一方面，得益于國際原油整體上漲提振，消息面偏利好。另一方面，國內參考的變化率持續正值上漲，上調預期籠罩市場，政策面提振效果明顯。除此，當前國內主營單位利潤及清理客存的任務考核仍較嚴峻，汽柴油價格推漲及高掛情緒偏高。山東地煉汽柴價格歷來靈活調整為主，而隨著投機需求好轉，下游用戶補庫操作增加，導致地煉汽柴庫存偏低位，在多方利好刺激下，地煉成品油價格一度出現逆勢上漲行情或一日多次推漲局面，但柴油整體漲幅有限。整體看，主營單位汽柴油批零價差均較上周期繼續下跌，地煉汽油批零價差較上周期下跌明顯，柴油出現微幅上漲局面。

據卓創數據模型顯示，截至12月2日，國內主營92#汽油理論利潤為1532元/噸，地方煉廠92#汽油理論利潤為2062元/噸。柴油方面，國內主營0#柴油理論利潤為622元/噸，地方煉廠0#柴油理論利潤為1311元/噸。不過，待本輪成品油零售限價上調政策正式落實后，預計國內銷售單位汽柴油跟隨上漲，但漲幅或不及政策調整幅度。隨著當前市場汽柴價格漲至相對高位，山東地煉汽柴油發往周邊地區的套利空間幾無，預計后期汽柴價格漲勢或放緩。綜合情況分析，下周期國內汽柴批零價或窄幅波動為主。

國際原油延續震蕩走勢下輪成品油調價存“三連漲”可能

后期來看，國際原油方面，疫苗提供利好支撐，且歐洲部分國家已經開始接種。但是另一方面，歐佩克減產不確定較大，市場多空博弈明顯，這限制了油價的上漲步伐，預計歐美原油價格整體弱勢震蕩為主。據卓創數據模型顯示，新一輪調價周期伊始，重新計算后的原油變化率或處正值范圍，也就意味著下一輪調價初期為上調預期，成品油市場出現年內首個零售限價“三連漲”局面的可能性偏大，調價窗口在12月17日24時。但考慮到上述所分析的國際原油市場情況，最終的成品油調價政策仍存不確定性，卓創資訊將持續跟蹤報道。

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