【導語】 2020年春節過后，受多方面因素影響，增塑劑行業開工負荷處于歷史同期低位，DBP、DOTP行業開工負荷不足三成，終端需求疲軟，在供需均受限下，上半月，市場實單成交稀少，部分執行節前訂單，下半月，供需是否恢復，DBP、DOTP市場走勢如何？

巴豆酸,石墨粉,二氧化氯消毒劑,食品級氫氧化鈣

春節期間部分增塑劑裝置處于停車狀態，據卓創資訊了解，春節期間正常運行增塑劑企業多為上下游一體化企業，例如生產苯酐、增塑劑的企業春節期間多正常運行，其他僅生產增塑劑產品的企業多數春節期間停車，少數正常運行。節后歸來，受交通不暢等因素限制，春節期間停車企業仍未重啟，少數春節期間正常運行企業受原料采購等制約，亦進入停車狀態。

截至今日，停車企業數量占比仍維持較高水平，其中DBP停車企業數量占比達到61.54%，停車產能占比達到48.86%，且運行企業開工負荷多不高，行業整體開工負荷低迷，上周DBP行業平均開工負荷20.74%。DOTP停車企業數量占比達到73.91%，停車產能占比達到64.32%，運行企業開工負荷尚可，但由于停車企業較多，導致行業整體開工負荷較低，上周DOTP行業平均開工負荷25.63%。

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上周DBP、DOTP及上游原料行業開工負荷統計表

產品 上周開工負荷 正丁醇 57.75% 苯酐 46.17% DBP 20.74% 辛醇 56.84% PTA 83.14% DOTP 25.63%

終端行業：下游PVC薄膜、電纜料、人造革、鞋材、軟管等部分中小企業仍處于停車狀態，制品行業整體開工低迷，目前增塑劑市場需求疲軟，部分市場人士表示，終端需求或于3月中旬左右完全恢復。

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供需恢復和原料市場走勢是影響2月下半月DBP、DOTP市場表現的關鍵因素，卓創資訊將從以下三個方面展開分析：

原料市場:在成本導向和排庫壓力下，預計2月下半月丁辛醇和苯酐市場均趨弱，高端價格存補跌風險，變化幅度仍需關注下游增塑劑等行業復工情況；PTA處于虧損壓力，成本端存在一定支撐，在下游聚酯及終端開始陸續恢復下，2月下半月PTA市場或窄幅調整。

供應方面：DBP方面，華北部分停車企業表示或于本周中后期陸續重啟，其他開車時間待定，2月下半月DBP市場供應將逐漸增加；DOTP方面，多數停車企業將于2月下旬陸續重啟，華東、華南少數企業或于3月初，具體視用工情況而定。

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需求方面：下游PVC薄膜、電纜料、人造革、鞋材、軟管等部分中小企業仍處于停車狀態，開車時間待定，部分市場人士據經驗分析，終端需求恢復將晚于供應恢復，預計2月底開始，終端需求將有序恢復，3月中旬有望完全恢復。

綜上所述，DBP、DOTP成本面呈現持續小幅松動跡象，且短期處于供大于求狀態，加之2月上半月原料價格已出現下滑，DBP、DOTP市場恢復有效交易后，存在補跌風險，卓創預計2月下半月DBP、DOTP市場均弱勢下滑態勢為主。

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