【導語】 我國丙烯腈目前名義產能207.7萬噸，有效產能198.9萬噸，供應缺口尚存，但后續預期投產產能數量較大，丙烯腈供需格局正悄然發生變化。

   截止2018年，我國丙烯腈國內裝置名義產能207.7萬噸，有效產能198.9萬噸，2018年全年進口量37萬噸，丙烯腈供應面存在一定缺口需要進口貨源補充。

而自今年開始，丙烯腈新產能釋放預期增多。江蘇斯爾邦二期26萬噸計劃9月份投產，目前市場已有相關投料消息，關注工廠明確消息指引為主，后續浙江石化26萬噸丙烯腈裝置仍有投產計劃，僅2019年丙烯腈確定投產量就已經逼近年度進口量水平，我國丙烯腈行業轉進口為出口也是后續工廠不得不考慮的出入之一。

   而從需求方面來看，腈綸行業近幾年表現始終不佳，高成本壓力下，同質化產品競爭激烈，腈綸產能擴張幾無，近年來行業產能一直保持在82萬噸附近，而且產能利用率持續不足，全年開工維持在6-8成，行情低迷時產能利用率更低；ABS方面，行業運行較為平穩，截止2018年行業總產能在399.8萬噸附近。

今年僅有廣西科元5萬噸存投產計劃，雖然ABS全年開工水平基本上都可以保持在9成附近，但ABS對丙烯腈的單耗不足0.3，其產能擴張對丙烯腈的需求增加量相對較少；聚丙烯酰胺行業方面，近年來國家對污水處理等領域的重視引發了市場對聚丙烯酰胺行業的關注，其行業體量也在不斷擴大，然而行業入市門檻低等問題持續存在，聚丙烯酰胺行業中小型企業數量較多，自身面臨不同程度的環保壓力，生產連續性及行業發展速度也受到相應的限制。

  因此，從未來丙烯腈行業的發展來看，新裝置的投產將逐步打破保持平衡的供需格局，進口貨源的市場份額將受到極大的擠壓。然而下游工廠不同貨源分散采購的心態等因素影響下，進口量恐難完全消失，但國內貨源增多后，價格將大概率回歸成本面，進口量尤其是現貨量減少已是必然趨勢。而國內增加的新產能，難以完全平衡國內的下游需求，供應量出現富余，流向國外也是選擇之一，這也將影響國外丙烯腈市場的平衡格局，丙烯腈市場的供需狀況將逐步發生改變。

   而從短期來說，斯爾邦二期新裝置投產，將影響市場人士的操盤心態，然而國慶節前，下游亦有一定的備貨需求，且前期丙烯腈廠商及下游工廠庫存水平均較低，或可對丙烯腈價格存在一定的支撐，具體仍需關注工廠庫存水平變化；近幾年10月份均是丙烯腈行情拐點出現的時間，今年雖然安慶石化存檢修計劃，但終端需求表現不佳、業者心態看空等因素依舊存在，建議業者保持謹慎操盤。

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