[導語] 2015-2019年中國石腦油供需環境變化比較明顯，供應量增速仍整體高于需求增幅，國內供需面傾向于逐步從供不應求過渡為供需平衡。

目前，受中國煉油行業向化工領域延伸的影響，石腦油行業整體發展仍處在擴張周期中，供需矛盾相對偏大，存在一定的供應缺口。不過，石腦油作為中間原料級產品，其自產自用或集團內部互供屬性較強，產品多數集中在“三桶油”體系之中，市場流通性相對較差。正因為如此，石腦油市場參與主體，活躍度相對平穩。從政策層面來件，石腦油相關政策已經相對成熟且穩定，其對石腦油的行情波動影響相對較小。

巴豆酸,石墨粉,二氧化氯消毒劑,食品級氫氧化鈣

2019年，中國石腦油市場依然變動不斷，中國獨立煉廠（主要是山東獨立煉廠）石腦油產量出現萎縮，獨立煉廠面臨“上大壓小”的政策引導，連續重整及烯烴項目進展緩慢。同時，在恒力石化投產之后，國內石腦油需求量提升幅度繼續拉大，外采重整料石腦油量較大，加劇了國內石腦油的供需面矛盾。此外，受新興大型煉化項目投產及產量統計樣本調整影響，中國石腦油總產量出現大幅提升，但市場可流通石腦油資源仍在萎縮，石腦油供需環境維持著劇烈波動的局面。

從供應結構來看，中國的石腦油供應依舊以石油制石腦油為主，占據著98%的供應比例，煤制石腦油產量增量相對有限。同時，大型煉化一體化項目投產之后，中國獨立煉廠石腦油產量大幅增加，占比增至23%，主營煉廠石腦油供應量則維持在75%的水平，但是基本全部以內部互供為主，不對市場流通。

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可流通石腦油方面，一方面，山東獨立煉廠重整裝置產量較大，石腦油自用占據主導，導致其可外銷石腦油較少。另一方面，由于恒力石化投產之后，產出大量抽余油、拔頭油這對中國外采乙烯料市場形成了較大沖擊。與此同時，這一部分抽余油、拔頭油也成為了中國可流通石腦油資源的重要組成部分。

需求方面，根據卓創資訊監測數據，2015-2019年中國石腦油需求量平均增速為11.44%。其中，2018年，受部分PX裝置擴能，以及連續重整投產步伐加速的影響，中國石腦油需求量增速再度提升。2019年之后，國內PX產能的集中釋放，獨立煉廠2018年新增重整產能的充分釋放，中國石腦油需求量出現了較大幅度的增加。

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綜合來看，2015-2019年中國石腦油供需環境變化比較明顯，供應量增速仍整體高于需求增幅，國內供需面傾向于逐步從供不應求過渡為供需平衡。

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